在线免费黄色网站日本a级香蕉视频|青青操激情综合亚洲一级二级久久|国产黄不卡视频久久精品欧美日韩|国产精选无遮挡亚洲av无码网站|簧片在线看福利亚洲色图一区二区|超碰99在线五月天高清无码|欧美在线黄片欧美一二精品区|无码一区不卡天天摸日日舔

有些情況下，企業(yè)的凈經(jīng)濟(jì)風(fēng)險可能因為行業(yè)結(jié)構(gòu)和市場環(huán)境的影響小于表面風(fēng)險。確定一家企業(yè)的真實經(jīng)濟(jì)風(fēng)險的首要因素是確定所有業(yè)務(wù)風(fēng)險的自然抵消，確保對沖活動不會增大風(fēng)險。確定和合并計算風(fēng)險需要考慮整個企業(yè)，在協(xié)調(diào)一致的基礎(chǔ)上研判全局。
許多風(fēng)險管理者只關(guān)注直接交易成本，忽略了間接成本，導(dǎo)致對沖計劃的成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其收益。因此了解間接成本的類型也是進(jìn)行對沖操作的必修課。
持有保證金的機(jī)會成本和損失的有利機(jī)會是值得討論的兩種間接成本類型。持有保證金的機(jī)會成本是指當(dāng)企業(yè)實施對沖安排時，在資產(chǎn)負(fù)債表上持有的防范未來可能債務(wù)的額外資金。這份額外資金是容易被忽視的機(jī)會成本。損失的有利機(jī)會是指對沖計劃實行時鎖定的價格后來出現(xiàn)有利變化，從而造成有利機(jī)會收益的流失。損失的有利機(jī)會的間接成本取決于對商品價格下限和上限的預(yù)測。
除了了解成本以后，對沖操作的風(fēng)險選擇也應(yīng)當(dāng)引起重視。企業(yè)應(yīng)該只對構(gòu)成實質(zhì)性影響，或威脅其戰(zhàn)略計劃的風(fēng)險進(jìn)行對沖。然而一些企業(yè)或單獨(dú)的業(yè)務(wù)單元采用的對沖計劃，很少或完全沒有為股東創(chuàng)造價值。例如，一家綜合性鋁業(yè)公司堅持對其使用天然氣的風(fēng)險進(jìn)行對沖卻并未對其生產(chǎn)的鋁進(jìn)行風(fēng)險對沖，該公司盈利波動幅度的75%以上都是由鋁價推動的，受天然氣影響很小。企業(yè)各業(yè)務(wù)單元為保護(hù)自己的業(yè)績選擇一些相關(guān)風(fēng)險進(jìn)行對沖操作的現(xiàn)象很普遍，可能這些風(fēng)險對企業(yè)整體而言卻無關(guān)緊要。這就是不明智的對沖計劃。判斷某種特定風(fēng)險是否具有實質(zhì)威脅，重點(diǎn)是了解一家企業(yè)的現(xiàn)金流能否滿足其現(xiàn)金需求。